Especulación Práctica

Para complacer a algunos fieles lectores me voy a distraer un poco de los temas conceptuales que mueven el mercado y hoy voy a mostrarles una metodología de especulación técnica que producirá buenos beneficios al practicante sistemático.

Ingenieros, tengan cuidado, el mercado es indeterminable pero a diferencia de las estructuras indeterminadas no hay método posible, ni Kani o Cross ni integrales ni nada, que sirvan para “resolver” la dirección futura de los precios, claro los modelos matemáticos funcionan, hasta que dejan de funcionar, más bien yo pienso que la dirección de los precios es un ejemplo de “Self-fulfilling prophecy”  o la profecía auto cumplida, y en parte los especuladores contamos con esa premisa para nuestro negocio.  Recuerden especular con precios de acciones a corto plazo no es una ciencia exacta, miles de personas intervienen todos los días, hay noticias y sucesos durante el día que mueven el mercado y las acciones; más bien considerémoslo  mitad ciencia y mitad arte.

Bien, antes de mostrarle este método de análisis técnico quiero recordarles que a corto plazo el precio de una acción es relativa al movimiento general del mercado al menos en un 75% de los casos según los expertos, dicho esto, no ganamos nada con especular a la alza cuando el mercado general está a la baja, no necesitamos ser prodigios para ganar dinero, marcha con el flujo.

Algunos conceptos básicos necesarios:

Comprar  “long”  y su contrario vender “short”.

En este maravilloso mundo de los mercados de valores podemos hacer dinero de dos formas, el básico es comprar las acciones de una compañía con el propósito de venderlas en el futuro cuando suban de precio y ganarnos esa diferencia. Cuando compramos acciones es lo que  se llama estar “long” con las acciones.

Ó

El concepto de vender “short” se explica así: si determinamos que el precio de las acciones de una compañía va a la baja, podemos hacer dinero aprovechando la baja sin tener esas acciones, cómo?, pidiendo prestadas esas acciones y luego devolverlas cuando su precio baje lo suficiente como para ganarnos la diferencia.

 Ese es el concepto de vender “short”, al vender short nuestro bróker nos “presta esas acciones“al precio del día que le demos la orden, luego cuando hayan bajado de precio las compramos en el mercado y se las “devolvemos” a nuestro bróker.  

Nuestro beneficio es la diferencia de precio que tenían las acciones cuando nuestro bróker nos las prestó y el precio al que las compramos para devolvérselas.

Ahora bien para vender short hay que tener mucho cuidado pues el tema es más o menos este:

Cuando estamos long nuestro riesgo de pérdida máxima es de un 100%, es decir lo peor que nos puede pasar es que el precio de la acción baje a CERO y perdamos toda nuestra inversión, pero, los riesgos, al menos teóricos, de estar short son infinitos pues no hay tope para el precio de una acción hacia arriba y siempre hay que devolver las acciones shorts recordando que mientras no las devolvamos nuestro bróker nos cobra un interés por “prestarnos” las acciones que vendimos short.

Entonces, dos formas de ganar dinero con acciones:

1-Comprar para luego vender cuando el precio sea mayor.

2-Vender “short” para luego comprar cuando el precio sea menor.

Los averages móviles.

Los averages móviles son simplemente el promedio de precio en un periodo determinado, el cual se va actualizando con cada nuevo periodo. Así por ejemplo el average móvil de 10 días promedia el precio de los últimos 10 días. El día siguiente se quita el precio de hace 10 días del average y se actualiza con el precio actual y sucesivamente.

La barra del precio

Yo utilizo las “velas Japonesas” para graficar los precios de las acciones, bien, el mercado de valores está abierto todos los días de lunes a viernes de 9:30 am a 4:00 pm ET, salvo los días de fiesta. En ese periodo de tiempo el precio de las acciones varía continuamente de acuerdo a la oferta y demanda, una vela japonesa contiene toda la información de precio de ese día de esta forma:

1-El precio de la acción al abrir el día (open)

2-El precio más alto alcanzado durante el día, ese nivel varia constantemente durante el día de mercado (high)

3-El precio más bajo durante el día, al igual que el anterior puede variar durante el día (low)

4-El precio al cierre del día (close)

Veámoslo gráficamente:

Y el método simple de especulación práctica con el average móvil de 21 periodos.

Este método se basa en la tendencia de los precios de las acciones en agruparse alrededor del promedio móvil de 21 periodos antes de continuar la marcha en la dirección establecida.

LOS PASOS SON

a) Establecer la dirección general del precio

b) Observar el comportamiento alrededor del average móvil 21. AM(21)

c) Cuando el precio venza el agrupamiento alrededor del am(21) iniciar el trade en la dirección establecida.

d) Luego de iniciar el trade, necesitamos un nivel para salirnos del trade sino se comporta como lo esperamos, para así limitar nuestras pérdidas y como dicen vivir para especular en una nueva oportunidad.

Veámoslo con un ejemplo gráfico:

a) Desde Abril 27 a Junio 2, Range Resources (RRC) bajó de precio desde 27.30 a 22.20 en 25 días de mercado, establecemos la dirección a la baja y esperamos que continúe luego de pausar.

b) Del 12 al 16 de Junio RRC estuvo moviéndose alrededor del average 21, cruzándolo a la baja y viceversa.

c) El 19 de Junio RRC cerró con un  5.09% a la baja venciendo el agrupamiento alrededor del ma(21), iniciamos el trade short.

d) Establecemos nuestro nivel de salida del trade, si no funciona, sobre el high del agrupamiento alrededor del ma(21).

Y observamos la acción en los días siguientes:

Durante más de un mes luego de nuestro short, RRC se mantuvo subiendo y bajando alrededor del ma(21), pero nunca sobrepasó nuestro nivel de salida y de hecho estableció varios puntos de nuevos posibles shorts.

Y en agosto 2 el precio se dispara hacia abajo más de un 11% y recompramos el short con un beneficio de 19%.

Por supuesto con trades long la técnica funciona también:

Himax se mantuvo por espacio de dos meses moviéndose alrededor del ma(21) hasta el 30 de agosto que despegó al alza con un 6.20% de aumento ese día

En los próximos 3 días de mercado Himax aumenta un 23% con un movimiento acelerado al alza, lo que los técnicos llaman una subida “parabólica” y que nos indica que esa pendiente es insostenible a largo plazo.

La acción del 6 de septiembre con un nuevo high pero cerrando a la baja nos indica que la subida a corto plazo terminó, salimos con un 19.8% de retorno en 4 días

Este es el método con el average móvil 21, como dicen “it works like a charm” until it doesn’t, si lo practicas sistemáticamente un gran porcentaje de tus trades serán positivos y podrás acumular un buen beneficio.

Aquí les dejo 3 ideas long  para especulación práctica, Shalom all.

The Yield Curve o Curva de Retornos

Una Yield Curve es una línea que grafica las tasas de interés, en una fecha específica, de bonos que tienen la misma calidad de crédito pero diferentes fechas de vencimiento.  En este caso nos vamos a referir a la curva de retornos de las obligaciones o bonos o deuda del  Tesoro de los Estados Unidos.

Las variaciones en los retornos de los bonos hacen que la curva cambie día a día, vamos a tratar de explicarlo de una manera simple. El Tesoro de los Estados Unidos pone a circular sus bonos con diferentes plazos de vencimiento, los plazos van desde vencimiento de 1 mes a 30 años, ahora bien, lo que ese bono paga a vencimiento o anual en los casos de vencimiento de más de un año es fijo, pero el precio del bono varía de acuerdo a la oferta y demanda, pues luego que el bono es emitido se negocia en el mercado secundario de acuerdo a la oferta y demanda.

Ejemplo, el Tesoro pone a circular un bono de 30 años con una tasa de 3% anual y valor de 100 Dólares.  Si adquiriste ese bono a 100 dólares, cada año durante los próximos 30 años recibirás 3 dólares de interés hasta su madurez cuando recuperaras los 100 dólares que invertiste, eso es un 3% de retorno anual.

Como el valor del bono varia diariamente de acuerdo a la oferta y demanda puede que  adquieras ese mismo bono a 101 dólares, claro está, vas a recibir los mismos 3 Dólares anuales de interés pero tu retorno ya no es 3% sino 3/101 que es un 2.97% anual. Esas variaciones de precios en los bonos son las que producen diariamente la llamada curva de retorno. Por supuesto el precio del bono es inverso a su tasa de interés real para el inversionista.

La curva de retorno al 10 de Noviembre de 2017 tiene esta forma:

 Interesante, esta es curva de retorno normal, con los bonos a largo plazo retornando mayor interés que las obligaciones a corto plazo y refleja la expectativa de los inversionistas que la economía continuará creciendo en el futuro. Eso está muy bien y como especuladores nos da la idea que el mercado de valores continuará en aumento junto al aumento de la economía.

A pesar que tenemos una curva de retorno “normal”, la relación entre los diferentes intereses nos da una indicación de que esperar en el futuro.

Especial seguimiento le damos a la relación entre el retorno del bono a 10 años y el bono a tres meses, históricamente la diferencia en retornos entre estos dos bonos es de 2 puntos porcentuales, ahora, cuando los retornos empiezan a acercarse o peor aun cuando el bono a 3 meses devenga un interés mayor que el bono a 10 años es una señal casi inequívoca de una recesión económica.

Veamos la relación entre los 3 meses y 10 años en el 2000.

Los retornos de ambos bonos iniciaron el año 2000 con una diferencia de 1 punto porcentual y fueron acercándose hasta llegar al mes de Julio cuando el bono a 3 meses empezó a resultar con un retorno superior al bono de 10 años y continuó así todo el 2000. Eso es lo que los economistas llaman una “curva invertida” y presagia una recesión económica con la subsiguiente baja en el mercado de valores. 

Observamos en el gráfico del Standard & Poor’s 500, el indicador por excelencia del mercado de valores, la primera mitad del año se mantuvo en un trading range sin dirección y a partir de agosto comenzó a desplomarse casi al mismo tiempo que cuando se invirtió la Yield Curve.

Ahora, todas las recesiones económicas en los Estados Unidos desde el año 1970 con el consiguiente desplome de la bolsa de valores, han sido precedidas por una inversión de la curva, sin embargo tenemos que estar claros que la normalización de la curva no significa necesariamente que los mercados van a volver a la alza inmediatamente. Veamos la curva 3meses – 10 años del 2000 al 2003, graficados con el spread o la diferencia en puntos porcentuales entre ambos

Desde mediados del 2001 los retornos de los bonos corto plazo y largo plazo empezaron a normalizarse, retornando el bono de 10 años mejor tasa que el de 3 meses y en septiembre del 2001 el spread o la diferencia entre los retornos de ambos subió de los 2 puntos considerados normales.

Sin embargo el S&P 500 continuó todo el 2001 y el 2002 a la baja y no fue hasta mediados del año 2003 que se estabilizó y empezó a subir.

El banco de la reserva Federal de New York hace unos pronósticos de probabilidades de recesión económica basados en la relación entre los bonos a 3 meses y los de 10 años de vencimiento. Estas son sus predicciones desde 1999 a 2003 y ya vimos lo que pasó con el mercado.

Y sus predicciones de baja recesión desde el 2016 hasta la fecha han  ido acompañadas de un mercado a la alza.

Shalom all,