Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos son
considerados como una inversión de cero riesgos, el gráfico de los retornos de
los bonos es un indicador económico importante, yo presto atención diaria a esta
curva de retornos.
Al 1 de septiembre 2017, la curva de retornos
se comporta de una manera normal indicándonos una economía en crecimiento con
los retornos a largo plazo mayores que al corto plazo, aquí vemos al bono a 3
meses retornando un 1.02% al inversionista y el bono de 10 años con una tasa
efectiva de 2.16%. Bien.
La comparación
del retorno de los bonos a corto y largo plazo indica una posible dirección de
la economía y su posible efecto en el mercado de valores.
A mediados
del año 2000 se produjo lo que los economistas llaman una inverted yield curve
o curva de retornos invertida con el bono corto rindiendo mas que el bono a
largo plazo indicando posiblemente el descenso de los mercados de valores.
Alrededor de
Agosto del 2000 la curva se invirtió, coincidiendo casi exactamente con el pico
del SP500 antes de un bear market que duró dos años
Desde el
2016 hasta la fecha la curva va normal y el SP500 hacia arriba.
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