Desde finales de marzo a la fecha, el mercado representado por el SP500 ha subido de manera casi vertical, impulsado básicamente por las empresas tecnológicas principalmente semiconductores. Debemos recordar que aunque el SP500 lo consideramos “el mercado”, la realidad es que diferentes sectores e industrias negocian diariamente en los mercados de valores.
El SP500 se pondera por capitalización de mercado, los sectores que más han subido de precio terminan "comiéndose" una parte más grande del pastel. Aquí tienes la distribución aproximada actual.
Composición del S&P 500 (Abril 2026)
Sector Peso Aproximado (%)
Information Technology 32.9% Dominado por semis (Nvidia, Broadcom) y software (Microsoft).
Financials 12.6% Incluye los bancos comerciales y Berkshire Hathaway.
Communication Services 10.3% Google (Alphabet) y Meta. Muy sensible a earnings.
Consumer Discretionary 9.9% Amazon y Tesla. Consumo cíclico.
Health Care 9.5% Sector defensivo que ha estado plano.
Industrials 9.0% Empresas de transporte y maquinaria.
Consumer Staples 5.3%
Energy 4.0% El sector del petróleo (XLE, OIH). Ha subido por la geopolítica.
Utilities 2.5% Muy sensible a las tasas de la Fed.
Materials 2.1% Materias primas y químicos.
Real Estate 2.0% El más pequeño y castigado por las tasas altas.
Para que estemos claros, la subida del SP500 no necesariamente indica la subida de todos los sectores ni stocks en particular, por ejemplo, posiciones long en semiconductores desde principio de abril dejaron unos retornos considerables,
Posiciones long en healthcare no tuvieron ningún rendimiento, por supuesto nos referimos al grupo, no stocks en particular, pero claro está, buscar inversiones o trades cortoplacistas en sectores perdedores o planos, es un ejercicio fútil.
Ahora ya vimos como las tecnológicas principalmente las semis se dispararon llevándose hacia arriba el SP500, no hay techo para cuando una stock o grupo va subiendo, simplemente subirá hasta que un grupo de grandes inversionistas empiecen a tomar beneficios o una serie de noticias no-favorables, o una serie de noticias favorables de otro sector inicien una rotación del capital.
Hoy a las 2:00 PM hora NY, tenemos de nuevo la decisión de la Fed sobre tasas de interés, es un día que los traders llaman de "mantener y ver". Con la inflación volviendo a asomar la cabeza y el petróleo bajo presión, el mercado ya tiene una idea muy clara de lo que viene.
Aquí tienes los puntos clave para esperar mañana:
1. El Consenso: "No moverán nada"
La probabilidad de que las tasas se mantengan en el rango de 3.50% - 3.75% es del 100% según el FedWatch. Nadie espera un movimiento de tasas mañana. La verdadera noticia es que esta es probablemente la última reunión de Jerome Powell como presidente, lo que añade un componente sentimental y de "legado" a sus palabras.
2. Qué vigilar (Los disparadores de volatilidad)
Aunque no muevan la tasa, el mercado va a reaccionar a dos cosas:
El "Forward Guidance": Tras el dato de inflación (CPI) de marzo que salió más caliente (3.3%), la Fed ha pasado de planear recortes a decir "vamos a esperar". Si Powell suena más Hawkish (duro) de lo esperado, los bancos podrían subir por el margen de interés, pero el SPY podría sufrir.
El factor Petróleo/Irán: La Fed mencionará seguramente que los precios de la energía por el conflicto en el Medio Oriente son un riesgo para la inflación. Esto es lo que los mantiene "atados de manos" para bajar tasas este año.
Si se va a producir una rotación de sectores a partir de la decisión de la FED, por ejemplo de tecnológicas a financieras, debemos darle seguimiento entre otros factores a lo que se conoce como la curva de tipos que es básicamente el gráfico del "spread" o margen con el que trabaja el banco.
Los bancos comerciales funcionan bajo un principio de transformación de plazos. Su negocio consiste en dos movimientos estadísticos:
Fondeo (Corto Plazo): El banco te paga a ti un interés bajo por tener tu dinero en una cuenta de ahorros o un certificado a corto plazo. Este es su costo de materia prima.
Préstamo (Largo Plazo): El banco toma ese dinero y lo presta a empresas o personas para hipotecas o proyectos a 10, 15 o 30 años a una tasa mucho más alta. Este es su ingreso.
La ganancia neta (NIM):
Ganancia≈Tasa Largo Plazo−Tasa Corto Plazo
Por supuesto la relación entre los bonos es determinante, hasta ahora el spread es positivo, es decir los bonos a 10 años pagan mas que a 2 años. Mientras ese número se mantenga positivo pues mejor para los prestamistas, ya veremos, es 0.5 el factor, revisemos de nuevo a las 3:00 PM
A esta hora los bancos comerciales representados por el ETF KRE están en un standstill, y de hecho hoy, 2 hrs antes de los anuncios de la FED están a la baja un -1.32%.
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